Sgx Single Stock Optionen

18.1 Anwendbarkeit und Begriffsbestimmungen 18.1.1 Anwendbarkeit Diese Regeln gelten für den Handel auf SGX-ST von Optionen, die auf SGX-ST aufgeführt oder notiert sind, die Bedingungen und Konditionen dieser Optionen, die Ausübung und die Abwicklung davon, die Abwicklung von Aufträgen und die Durchführung von Konten und sonstigen Fragen im Zusammenhang mit dem Optionshandel. Sofern in diesem Kapitel nichts anderes bestimmt ist, gelten die Regeln und Richtlinien gegebenenfalls für den Handel mit Optionen auf SGX-ST. 18.1.2 Definitionen In diesem Kapitel (außer wenn der Kontext sonst erforderlich ist): 8212 Der Begriff Käufer in Bezug auf zugrunde liegende Wertpapiere bezieht sich auf den Käufer der zugrunde liegenden Wertpapiere, die von einer ausgeübten Option abgedeckt sind. Bedeutet eine Option, die dem Besteller das Recht im Einklang mit den Bedingungen der Option gibt, eine Standardmenge des zugrunde liegenden Wertpapiers beim Ausübungspreis zu erwerben. Bezieht sich auf das von CDP verwaltete EDV-zentrale Depot-System, bei dem die Übertragung von Wertpapieren auf Buchbasis erfolgt. Klasse von Optionen oder Klassen bedeutet in Bezug auf eine Option, entweder: 8212 (1) alle Call-Optionen, die dieselbe zugrunde liegende Sicherheit abdecken, oder (2) alle Put-Optionen, die dieselbe zugrunde liegende Sicherheit abdecken. Der Begriff Kunde in Bezug auf einen Handelsteilnehmer umfasst jeglichen Handelsbeauftragten, Direktor, Mitarbeiter oder Beauftragter des Handelsteilnehmers. Closing Purchase Transaction Der Begriff schließende Kauftransaktion bedeutet eine Optionstransaktion, die die durch eine offene schriftliche Transaktion erstellte Short-Position eliminiert. Closing Written Transaction der Begriff Abschluss schriftliche Transaktion bedeutet eine Option Transaktion, die die lange Position durch eine Eröffnung Kauf Transaktion beseitigt beseitigt. Ein Unternehmen, das als Depot-Agent mit CDP registriert ist, um Unterkonten für eigene Rechnung und für Rechnung von anderen zu führen. Die Begriffsverteilung, sofern nicht anderweitig von SGX-ST festgelegt, bedeutet Kapitalerhöhung, Aktiensplit, Konsolidierung, Wiederaufbau oder andere ähnliche Maßnahmen (außer Bargeldverteilung aus Gewinnen) in Bezug auf die zugrunde liegende Sicherheit. Bedeutet den Markt von Aktien und Aktien von SGX-ST. Bedeutet für die Ausübung der Optionen, die von Zeit zu Zeit vom OCC vorgeschrieben sind, eine Kündigung (für die Zeit aktuell), deren Kopien von den Handelsteilnehmern bezogen werden können. Der angegebene Preis pro Einheit der Standardmenge, bei der das zugrunde liegende Wertpapier bei Ausübung der Option erworben oder verkauft werden kann, vorbehaltlich dieser Anpassungen durch SGX-ST gemäß Regel 18.10. Bedeutet in Bezug auf eine Option, den letzten Freitag des Verfallmonats in Bezug auf diese Option oder wenn dieser Tag kein Börsentag ist, an dem der Aktienmarkt für das zugrunde liegende Wertpapier für den Handel geöffnet ist, der Markttag vor diesem Tag. Bedeutet in Bezug auf eine Option, den Monat, in dem die Option abläuft. Bedeutet eine von SGX-ST genehmigte Broschüre, die jedem Kunden eines Handelsmitglieds zur Verfügung gestellt wird, der ein Optionshandelskonto eröffnet, das den Anlegern Informationen über den Handel von Optionen zur Verfügung stellt. Die Unterhaltsentscheidung, die in Bezug auf eine Ausübungsmitteilung eingereicht wurde, bezieht sich auf die Mitteilung der Ausübung einer Option an das OCC durch das Handelsteilnehmer gemäß den Verordnungen. Der Begriff Long-Position bedeutet die Anzahl der ausstehenden Optionen einer bestimmten Serie von Optionen, die von einem Käufer gehalten werden. 18.2 Zugelassene Optionskontrakte 18.2.1 Genehmigung von Optionen für Kotierung oder Quotierung und Handel SGX-ST kann von Zeit zu Zeit für die Notierung oder Notierung und den Handel auf SGX-ST, Put Options und Call Options in Bezug auf zugelassene zugrunde liegende Wertpapiere genehmigen. Vorbehaltlich der vorherigen Benachrichtigung kann SGX-ST die Auflistung oder das Angebot einer beliebigen Serie von Optionen entfernen, wenn es keine ausstehenden Positionen in dieser Serie gibt. 18.2.2 Genehmigung der zugrunde liegenden Wertpapiere SGX-ST kann von Zeit zu Zeit zugrunde liegende Wertpapiere als geeignet für Optionshandel auf SGX-ST genehmigen. 18.2.3 Kriterien für die Genehmigung der zugrunde liegenden Wertpapiere SGX-ST kann von Zeit zu Zeit Kriterien festlegen, die bei der Bewertung der potenziellen zugrunde liegenden Wertpapiere für Optionsgeschäfte berücksichtigt werden sollen. Die Tatsache, dass bestimmte Wertpapiere die Kriterien erfüllen können, bedeutet nicht zwangsläufig, dass sie als zugrunde liegende Wertpapiere genehmigt werden. In besonderen Situationen kann eine zugrunde liegende Sicherheit genehmigt werden, obwohl sie nicht alle festgelegten Kriterien erfüllt. 18.2.4 Rücknahme der Genehmigung der zugrunde liegenden Wertpapiere Sobald SGX-ST feststellt, dass die zugrunde liegenden Wertpapiere, die zuvor für Optionsgeschäfte zugelassen wurden, nicht die dann geltenden Voraussetzungen für die Fortsetzung dieser Genehmigung erfüllen oder aus anderen Gründen nicht mehr genehmigt werden dürfen, so gilt SGX-ST nicht Offen für den Handel von zusätzlichen Optionen, die die zugrunde liegenden Wertpapiere abdecken, und alle Eröffnungskaufgeschäfte in Optionen, die zuvor eröffnet wurden, können verboten werden, soweit SGX-ST für die Aufrechterhaltung eines fairen und ordnungsgemäßen Marktes oder für den Schutz erforderlich ist Von Käufern oder Schriftstellern von Optionen. 18.3 Optionsgeschäfte 18.3.1 Registrierungsoptionstransaktionen sind gemäß den Vorschriften des OCC zu registrieren. Eine Option gilt durch die Erteilung der Vertragserklärung durch das OCC im Namen des Handelsteilnehmers an den Käufer oder dessen Schriftsteller. 18.3.2 Zuständigkeit für die Eintragung (1) Jeder Handelsteilnehmer ist für die im Namen dieses Handelsmitglieds eingetragenen Optionen für sein eigenes Konto oder für Rechnung seiner Kunden verantwortlich. (2) Jeder Handelsteil, dessen Optionen beim OCC eingetragen sind, ist an die Verordnungen gebunden. Jede Verletzung der Verordnungen durch den Handelsteilnehmer ist so zu behandeln, als ob es sich um einen Verstoß gegen die Geschäftsordnung handele. 18.3.3 Optionsreihenfolge für den Handel (1) SGX-ST wird von Zeit zu Zeit für den Handel geöffnet Optionen für zugrunde liegende Wertpapiere, die für den Optionshandel zugelassen sind (2) Nur Optionen einer derzeit für den Handel geöffneten Serie können auf SGX-ST erworben oder geschrieben werden. (3) Die Eröffnung einer neuen Serie von Optionen darf keine anderen zuvor geöffneten Optionen haben. (4) Es erfolgt keine Transaktion in Optionen einer bestimmten Serie nach Abschluss des Aktienmarktes des zugrunde liegenden Wertpapiers am Markttag vor dem Verfalldatum dieser Optionsreihe. 18.3.4 Optionsbedingungen (1) Der Verfallmonat und der Ausübungspreis jeder Optionsreihe werden von SGX-ST zu dem Zeitpunkt festgelegt, zu dem jede Serie von Optionen zum ersten Mal geöffnet wird. (2) Die Standardmenge wird von SGX-ST benannt und bei Abwesenheit dieser Bezeichnung beträgt die Standardmenge 1.000 Aktien. (3) Sofern SGX-ST nichts anderes vorsieht, erlöschen die Optionen in den Monaten März, Juni, September und Dezember und eine Reihe von Optionen eines bestimmten Verfallmonats wird in der Regel für den Handel 3 bis 6 Monate vor diesem Verfallmonat geöffnet. (4) Der Ausübungspreis jeder Optionsreihe wird zu einem Preis festgesetzt, der dem Preis, den die zugrunde liegenden Wertpapiere am SGX-ST gehandelt werden, zum Zeitpunkt der erstmaligen Eröffnung des Optionsscheins ist. (5) Zusätzliche Optionsreihen können zum Handel geöffnet werden, da sich der Marktpreis der zugrunde liegenden Wertpapiere von Anfang an wesentlich von dem ursprünglichen Ausübungspreis oder von SGX-ST bestimmt. 18.3.5 Anpassungen der Bedingungen (1) Die anfänglich für eine bestimmte Optionsreihe festgesetzte Standardmenge und Ausübungspreis unterliegt der Anpassung gemäß Regel 18.10. (2) Wenn diese Anpassungen festgestellt worden sind, erfolgt die Bekanntmachung von SGX-ST ab dem in dieser Bekanntmachung angegebenen Zeitpunkt. 18.3.6 Aussetzung des Handels (1) Der Handel auf SGX-ST von einer oder allen Klassen oder Optionsreihen wird gestoppt oder ausgesetzt, wenn SGX-ST eine solche Handlung im Interesse der Erhaltung eines fairen und ordnungsgemäßen Marktes und zum Schutz vorsieht Investoren (2) Unter den Faktoren, die berücksichtigt werden können, sind: mdash (a) der Handel mit den zugrunde liegenden Wertpapieren wurde auf SGX-ST gestoppt oder suspendiert (b) die Eröffnung dieser zugrunde liegenden Wertpapiere auf SGX-ST hat sich aufgrund von ungewöhnlichen verzögert Umstände (c) SGX-ST wurde darauf hingewiesen, dass der Emittent der zugrunde liegenden Wertpapiere im Begriff ist, eine wichtige Ankündigung zu machen, die diese zugrunde liegenden Wertpapiere beeinträchtigt oder (d) andere ungewöhnliche Bedingungen oder Umstände vorliegen. (3) Ausübungsgegenstände, die nicht von der Aussetzung betroffen sind. Soweit nicht ausdrücklich von SGX-ST beschlossen, beeinträchtigt die Aussetzung im Handel von Optionen nicht das Recht der Käufer, diese Optionen während des Ausübungszeitraums auszuüben. 18.3.7 Wiederaufnahme des Handels Der Handel von Optionen, die nach Regel 18.3.6 (1) Gegenstand der Aussetzung waren, kann bei der Feststellung von SGX-ST wieder aufgenommen werden, dass die Bedingungen, die zur Aussetzung geführt haben, nicht mehr vorhanden sind oder dass die Die Interessen eines fairen und ordentlichen Marktes werden am besten durch eine Wiederaufnahme des Handels bedient. 18.4 Rechte und Pflichten von Käufern und Schriftstellern Vorbehaltlich der Verordnungen und in Übereinstimmung mit den Regeln und Richtlinien: mdash Der Käufer einer Call Option hat das Recht, beginnend 1 Markttag, nachdem die Option registriert und am Verfalltag abgelaufen ist, zu kaufen Die Standardmenge der zugrunde liegenden Wertpapiere, die durch diese Option bei der Ausübungspreis von einer solchen Person wie der OCC vertreten werden, kann von Zeit zu Zeit bezeichnen. Der Writer einer registrierten Call-Option ist verpflichtet, bei der Zuteilung einer Ausübungsmitteilung durch das OCC die Standardmenge der zugrunde liegenden Wertpapiere, die durch diese Option vertreten werden, an diese Person zu verkaufen und zu liefern, die der OCC von Zeit zu Zeit bezeichnen kann . Der Käufer einer Put-Option hat das Recht, beginnend 1 Markttag, nachdem die Option registriert ist und am Verfalltag ausläuft, die Standardmenge der zugrunde liegenden Wertpapiere, die durch diese Option repräsentiert werden, an den Ausübungspreis an diese Person zu verkaufen und zu liefern OCC kann von Zeit zu Zeit bezeichnen. Der Schriftsteller einer eingetragenen Put-Option ist verpflichtet, bei der Zuteilung einer Ausübungsmitteilung durch das OCC die Standardmenge der zugrunde liegenden Wertpapiere, die durch diese Option vertreten werden, von einer solchen Person zu erwerben, die der OCC von Zeit zu Zeit bezeichnen kann. 18.4.2 Positionsgrenzen Keine Person überschreitet die von SGX-ST vorgeschriebenen Positionsgrenzen für ausstehende Positionen in Optionen. Ausstehende Positionen in Optionen, die über die anwendbaren Positionsgrenzen hinausgehen, sind gemäß Regel 18.5.6 verschlossen. 18.5 Positionslimits 18.5.1 Mitglieder, die von der Eröffnung von Geschäften verboten sind, die einzelne Positionsgrenzen verletzen würden. Mit Ausnahme der vorherigen schriftlichen Zustimmung von SGX-ST in jedem Fall ist kein Handelsteilnehmer für jeden Konto, in dem er Interesse hat oder für Rechnung Jeder Kunde, eine Eröffnungsaktion in einer Option einer Klasse, die auf SGX-ST gehandelt wird, wenn dieser Trading Member Grund zu der Annahme hat, dass aufgrund eines solchen Transaktions der Handelsteilnehmer oder sein Kunde alleine oder gemeinsam mit anderen direkt handeln würde Indirekt zu halten oder zu kontrollieren oder zu verpflichten, in Bezug auf eine Gesamtposition (ob kurz oder lang) über die einzelnen Positionsgrenzen hinaus, die wie folgt festgelegt sind: mdash (1) 2.000 Optionen auf der gleichen Seite des Marktes, wo das ausgegebene Kapital von Der Emittent der zugrunde liegenden Wertpapiere beträgt weniger als 400 Millionen Aktien. Die Gesamtpositionsgrenze für beide Seiten des Marktes beträgt dementsprechend 4.000 Optionen. (2) 3.000 Optionen auf der gleichen Seite des Marktes, in dem das ausgegebene Kapital des Emittenten der zugrunde liegenden Wertpapiere zwischen 400 Millionen und 600 Millionen Aktien liegt (beide Zahlen inklusive). Die Gesamtpositionsgrenze für beide Seiten des Marktes beträgt dementsprechend 6.000 Optionen. (3) 4.000 Optionen auf der gleichen Seite des Marktes, in dem das ausgegebene Kapital des Emittenten der zugrunde liegenden Wertpapiere mehr als 600 Millionen Aktien beträgt. Die Gesamtpositionsgrenze für beide Seiten des Marktes beträgt dementsprechend 8.000 Optionen. 18.5.2 Marktpositionsgrenzen Unbeschadet der Regel 18.5.1 darf die Gesamtzahl der ausstehenden Optionen auf beiden Seiten des Marktes eines zugrunde liegenden Wertpapiers 15 des ausgegebenen Kapitals des Emittenten des zugrunde liegenden Wertpapiers nicht übersteigen. Diese Grenze gilt als Marktpositionsgrenze. 18.5.3 Positionsänderungen Änderungen vorbehalten SGX-ST kann von Zeit zu Zeit die einzelnen Positionen und Marktpositionsgrenzen in den Regeln 18.5.1 bzw. 18.5.2 durch ein Rundschreiben, das allen Handelsteilnehmern ausgegeben wird, variieren, wobei diese neuen Positionsgrenzen wirksam werden Zu diesem dort angegebenen Datum. Solche neuen Positionsgrenzen dürfen, soweit nicht anders angegeben, bestehende Optionspositionen betreffen. 18.5.4 Definition der Kontrolle (1) Für die Zwecke der Aggregation von Optionspositionen gemäß Regel 18.5.1. Kontrolle kann von SGX-ST: 8212 (a) vermutet werden, wenn eine Person die Befugnis oder die Fähigkeit hat, Investitionsentscheidungen für ein Optionshandelskonto zu treffen oder (b) wenn eine Person die Macht oder die Fähigkeit hat, direkt oder indirekt die Anlageentscheidungen zu beeinflussen Von einer Person, die Investitionsentscheidungen für ein Options-Trading-Konto tätigt. Eine Person, die eine solche Befugnis oder Fähigkeit besitzt, wird davon ausgegangen, dass sie diese Rechnung kontrolliert, es sei denn, und bis die Vermutung durch Beweismittel widerlegt wird und eine gegenteilige Bestimmung von SGX-ST erfolgt ist. (2) Die Kontrolle wird unter den folgenden Umständen angenommen: 8212 (a) unter allen Parteien eines gemeinsamen Kontos, die befugt sind, im Namen des Optionshandelskontos zu handeln (b) wenn eine Person eine Beteiligung von 10 oder mehr in Ein Unternehmen (Eigentumsverhältnisse von weniger als 10 wird die Aggregation nicht ausschließen) (c) wenn Optionsgeschäftskonten gemeinsame Verwaltungsratsmitglieder oder Geschäftsleitung haben oder (d) wenn eine Person oder ein Unternehmen die Befugnis hat, Transaktionen in einem Optionskonto durchzuführen. 18.5.5 Berichte über die Positionsbeschränkungen (1) Jeder Handelsteilnehmer hat, wenn dies erforderlich ist, oder wenn es um dessen Kenntnis geht, mit SGX-ST einen Bericht in der Form, die vorgeschrieben werden kann, unter Angabe des Namens und der Adresse Von jedem Kunden, der am vorigen Markttag aggregierte Long - oder Short-Positionen auf der gleichen Seite des Marktes über die von SGX-ST von Zeit zu Zeit festgelegten individuellen Positionsgrenzen hält. In dem Bericht ist die Anzahl der Optionen anzugeben, die diese Position betreffen. (2) Zusätzlich zu den nach Regel 18.5.5 (1) geforderten Berichten hat jeder Handelspartner unverzüglich SGX-ST zu melden, in dem es Grund zu der Annahme hat, dass ein Kunde, der alleine oder im Zusammenwirken mit anderen übertrifft, überschritten hat Oder versucht, die von SGX-ST festgelegten Einzel - oder Marktpositionsgrenzen von Zeit zu Zeit zu überschreiten. 18.5.6 Abschließen von Positionen Wenn SGX-ST feststellt, dass eine Person oder eine Gruppe von Personen, die im Konzert handelt, die in allen Optionen von 1 oder mehr Klassen eine Gesamtposition (ob lange oder kurz) begangen hat oder kontrolliert oder verpflichtet ist Oder Serie, die an SGX-ST über die anwendbaren Positionsgrenzen hinausgeht, kann sie alle Handelsteilnehmer, die eine Position in Optionen dieser Klassen oder Serien durchführen, für solche Personen oder Personen, die in der Lage sind, abgeschlossene Geschäfte in Bezug auf diese ausstehenden Positionen wie zügig abzuschließen Soweit möglich im Einklang mit der Aufrechterhaltung eines fairen und geordneten Marktes. Immer wenn ein solcher Auftrag erteilt wird, nimmt kein Handelspartner jede Bestellung an, um eine Option für das Konto der in der Bestellung genannten Personen oder Personen zu schreiben, zu erwerben oder auszuüben, es sei denn, in jedem Fall ist eine ausdrückliche Zustimmung hierfür von SGX-ST gegeben oder Bis eine solche ordnung aufgehoben wird. 18.5.7 Handelspartner verpflichten sich, Kunden von Positionslimiten zu informieren Es obliegt jedem Handelsteilnehmer und Handelsbeauftragten die Annahme von Aufträgen zur Eröffnung von Geschäften (Kauf oder schriftlich) in Optionen, um die Kunden über die anwendbaren Positionsgrenzen zu informieren und keine Aufträge zu akzeptieren Jeder Kunde, wenn der Handelsteilnehmer oder der Handelsbeauftragte Grund zu der Annahme hat, dass der Kunde, der alleine oder im Einvernehmen mit anderen handelt, diese Positionsgrenzen überschritten hat oder versucht hat, diese zu überschreiten. 18.5.8 Begrenzung der ungedeckten Short-Positionen Wenn SGX-ST oder OCC unter den aktuellen Bedingungen im Optionsmarkt oder im Aktienmarkt feststellen wird, dass es eine übermäßige Anzahl von Prozent der ungedeckten Short-Positionen in Optionen einer bestimmten Klasse gibt Die an SGX-ST, SGX-ST oder OCC ausgeübt werden, können jegliche weitere Eröffnung schriftlicher Transaktionen in Optionen dieser Klasse verbieten, es sei denn, die Short-Position wird durch eine Scrip-Covered Call Option erstellt und kann die Aufdeckung bestehender Scrip-Covered Call verbieten Optionen in einer oder mehrerer Serien dieser Klasse, soweit sie es für angemessen hält, einen fairen und ordnungsgemäßen Markt in solchen Optionen oder in den zugrunde liegenden Wertpapieren beizubehalten oder sonst im öffentlichen Interesse oder zum Schutz der Anleger zu empfehlen. 18.5.9 Andere Beschränkungen für Optionsgeschäfte und Übungen SGX-ST oder OCC sind ermächtigt, von Zeit zu Zeit nach eigenem Ermessen solche Beschränkungen für Optionsgeschäfte oder die Ausübung von Optionen in einer oder mehreren Optionsreihen einer Klasse zu verhängen Die an SGX-ST als SGX-ST oder OCC als angemessen erachtet werden, im Interesse der Aufrechterhaltung eines fairen und ordnungsgemäßen Marktes in Optionen oder in den zugrunde liegenden Wertpapieren oder auf sonstige Weise im öffentlichen Interesse oder zum Schutz der Anleger zu empfehlen. Während der Wirksamkeit dieser Beschränkungen hat kein Handelspartner für jeden Konto, in dem er ein Interesse hat, oder für Rechnung eines Kundeneffektes jede Optionstransaktion oder akzeptieren Ausübungshinweise zur Ausübung einer Option unter Verstoß gegen derartige Beschränkungen. 18.6 Dealings 18.6.1 Handelszeiten Soweit nicht anderweitig von SGX-ST bestimmt, sind die Handelszeiten für Optionen gleich dem Aktienmarkt. SGX-ST kann die Handelszeiten für den Optionsmarkt verlängern oder ändern. 18.6.2 Handel auf dem Handelssystem (1) Bei der Abwicklung mit oder im Auftrag der Kunden müssen die Handelsteilnehmer den Kunden die aktuellsten Geld - und Briefkurse angeben, die sich im Handelssystem widerspiegeln. (2) Alle Optionsgeschäfte werden gemäß den Verordnungen durch das OCC geklärt und abgerechnet. 18.6.3 Minimale Gebote Soweit nicht anderweitig von SGX-ST bestimmt, sind die Mindestgebote für den Optionshandel für die Mindestgebote des Aktienmarktes gleich. 18.6.4 Direct Business (1) Alle Direct Business in Optionen müssen SGX-ST innerhalb von 10 Minuten nach der Durchführung durch das verheiratete Handelsmeldesystem des Handelssystems gemeldet werden. (2) Der SGX-ST-Handel mit Optionen einer Klasse ist auf die Stunden beschränkt, in denen SGX-ST für den Handel geöffnet ist. (3) Kein Handelsteilnehmer hat eine Kreuzung oder eine verheiratete Transaktion mit einer Gesamtheit von weniger als 100 Optionen derselben Klasse zu tätigen. 18.6.5 Abwicklung der Prämien (1) Alle Käufer zahlen alle Prämien, die auf Optionen gezahlt werden, die ihren Handelsteilnehmern um 12.30 Uhr am Börsentag nach dem Optionstransaktionsdatum erworben wurden. (2) Prämien, die den Schriftstellern zu allen aufgeschriebenen Optionen (mit Ausnahme von Scrip-Covered Call Options) zuzurechnen sind, können von den Handelsteilnehmern einbehalten und in der Aufrechnung (ganz oder teilweise) gegen die von den Schriftstellern hinterlegten Margen angewendet werden. (3) Alle Schriftsteller von Scrip-Covered Call-Optionen sind berechtigt, sämtliche Prämien, die auf diese Optionen von ihren Handelsteilnehmern abzutreten sind, um 12.30 Uhr am Börsentag nach dem Optionstransaktionsdatum zu erhalten. 18.6.6 Versäumnis von Kunden, Prämien zu zahlen Wenn ein Kunde die Zahlung an die an einem Handelsteilnehmer zu zahlenden Prämien nicht leistet, obwohl er vom Handelsteilnehmer dazu aufgefordert wird, ist der Handelsteilnehmer berechtigt, einen Abschluss zu tätigen oder zu schreiben Transaktion im Hinblick auf die gleiche Option, für die die Prämien fällig waren, die Erhebung von daraus resultierenden Verlusten (einschließlich Provisionen und sonstiger Kosten) an den säumigen Kunden. 18.6.7 Versäumnis, Prämie zu bezahlen oder 8212 Handelspartner zu versagen Das Versäumnis eines Kunden, die gezahlten Prämien zu bezahlen, beeinträchtigt nicht die Verpflichtungen des Handelspartners als den Inhaber der Optionen des OCC nach den Verordnungen. Der betroffene Handelspartner hat nach Maßgabe der vorstehenden Regel 18.6.6. 18.6.8 Abschlusstransaktionen Alle Abschlussgeschäfte werden über denselben Handelsteilnehmer getätigt, bei dem die Eröffnungs - oder Eröffnungsschuldverschreibung durchgeführt wird oder wenn die ausstehende Optionsposition gemäß Regel 18.7.7 des Abschlussgeschäfts auf ein anderes Handelsteil übertragen wurde Wird durch diesen Handelsteilnehmer gebildet. 18.7 Geschäftstätigkeit mit der Öffentlichkeit 18.7.1 Genehmigung der Kundenoptionen Handelskonto (1) Kein Handelspartner nimmt eine Bestellung von einem Kunden an, um eine Option zu erwerben oder zu schreiben, es sei denn, die folgenden Voraussetzungen sind erfüllt: mdash (a) hat der Kunde eine eröffnet Optionshandelskonto mit dem Handelspartner zu solchen Bedingungen, die von Zeit zu Zeit genehmigt oder von der OCC vorgeschrieben werden können, und (b) dieser Kunde besitzt ein Depot. (2) Kein Handelsbeauftragter eines Handelsteilnehmers empfiehlt einem Kunden oder im Auftrag eines Kunden eine Eröffnungsoptionstransaktion, es sei denn, der Kunde hat ein Optionskonto eröffnet. 18.7.2 Sorgfalt im Eröffnungskonto Vor der Eröffnung eines Optionshandelskontos übt ein Handelspartner die Sorgfaltspflicht aus, um die wesentlichen Sachverhalte des Kunden zu ermitteln. Eine Aufzeichnung dieser Informationen wird vom Handelsteilnehmer aufrechterhalten. Auf der Grundlage dieser Informationen genehmigt ein Exekutivdirektor des Handelsteilnehmers schriftlich die Eröffnung der Kunden Optionen Handelskonto. 18.7.3 Zu erledigende Veräußerung (1) Bei der Zustimmung des Kunden Optionshandelskonto erhält ein Handelspartner vom Kunden eine schriftliche Verpflichtung, eine Vereinbarung und eine Anerkennung, dass: 8212 (a) alle Optionsgeschäfte der Regelung unterliegen Und Richtlinien der SGX-ST und der Verordnungen (b) der Kunde wird nicht allein oder im Einklang mit anderen die nach dieser Regel festgelegten individuellen Positionsgrenzen verletzen, c) der Kunde hat die nach Regel 18.7 übermittelten Unterlagen erhalten .4 und hat den Inhalt davon gelesen und verstanden und ist sich der besonderen Risiken des Handels von Optionen, wie sie dargelegt sind, bekannt (d), wenn der Kunde die von SGX-ST vorgeschriebenen individuellen Positionsgrenzen, seine ausstehenden Optionen, überschreiten sollte Positionen, die über die Einzelpositionsgrenze hinausgehen, sind vom Handelspartner zu schließen und etwaige Verluste, Gebühren und Aufwendungen, die sich aus der Schließung seiner Optionspositionen ergeben, werden dem Konto in Rechnung gestellt und (e) der Kunde hat zu jeder Zeit Diese Einlagen und Margen unverzüglich einzulegen, aufrechtzuerhalten und zu ergänzen, wie es der Handelsteilnehmer von Zeit zu Zeit in Bezug auf die Short-Positionen in seinem Options-Handelskonto verlangt. (2) Das OCC kann von Zeit zu Zeit solche Änderungen vornehmen und zusätzliche Posten vorschreiben, die in die schriftliche Verpflichtung, Vereinbarung und Anerkennung einzubeziehen sind, wie dies für das effiziente Funktionieren des Optionsmarktes erforderlich ist. 18.7.4 Zu möblierte Dokumente (1) Vor der Genehmigung des Kunden Optionshandelskonto muss ein Handelspartner dem Kunden ein aktuelles Erläuterungsblatt zur Verfügung stellen. Danach wird jedes neue oder überarbeitete aktuelle Erläuterungsheft sowie etwaige Aktualisierungen und Ergänzungen an jeden Kunden mit einem Optionskonto-Konto so bald wie möglich nach Erhalt des überarbeiteten Erläuterungsheftes oder Aktualisierungen und Ergänzungen des Handelsmitglieds verteilt. (2) Vor der Genehmigung des Kunden Optionshandelskonto hat ein Handelspartner dem Kunden eine Gefahrenerklärung zu übermitteln, die in einer solchen Form und Weise vorliegt, die von Zeit zu Zeit vom OCC genehmigt oder vorgeschrieben werden kann. 18.7.5 Vertragserklärungen an die Kunden Die Vertragserklärungen für die Optionsgeschäfte eines Handelsmitgliedskunden werden dem OCC im Namen des genannten Handelsteilnehmers am nächsten Börsentag nach einem Optionstransaktionsdatum an den Kunden übermittelt Jede Option Transaktion: mdash (1) die Option Transaktionsdatum und Menge der erworbenen oder geschriebenen Optionen (2) die zugrunde liegenden Wertpapiere (3) der Verfallmonat (4) der Ausübungspreis (5) der Gesamtbetrag der Prämie, Provisions-, Clearing - Stempelzölle (falls vorhanden) und sonstige Gebühren und (6) ob die Transaktion eine Eröffnungs - oder Abwicklung ist. 18.7.6 Erforderliche LehrveranstaltungenFächer (1) Kein Handelsbeauftragter eines Handelsteilnehmers richtet Aufträge an, berät über den Handel oder den Handel für die Öffentlichkeit in Optionen, es sei denn, er hat diesen Kurs oder Studiengänge von Zeit zu Zeit erfolgreich abgeschlossen Von SGX-ST benötigt werden, um in Optionen umzugehen. (2) SGX-ST kann jederzeit von Zeit zu Zeit eine Gebühr vorschreiben, die vor der Genehmigung für Optionsschulrechte gewährt oder fortgesetzt wird. 18.7.7 Überweisungen von Optionspositionen Ein Kunde, der seine ausstehende Optionsposition von einem Handelsteilnehmer auf einen anderen übertragen möchte, erhält die Zustimmung zur Übertragung von dem Handelsteilnehmer, mit dem er seine ausstehenden Optionspositionen hat, und erhält die Erwerber des Mitnahmemitglieds Seine ausstehenden Optionen vor der Überweisung annehmen. 18.7.8 Transaktionen mit Emittenten Kein Handelsteilnehmer akzeptiert eine Bestellung für Rechnung eines Unternehmens, das der Emittent der zugrunde liegenden Wertpapiere ist, oder für Rechnung eines Tochterunternehmens dieser Gesellschaft für das Schreiben oder Erwerb einer Option in Bezug auf zugrunde liegende Wertpapiere von Der Emittent. 18.7.9 Fällige Berechtigung für Optionsgeschäfte Keine Optionsgeschäfte erfolgen im Auftrag der Kunden ohne ordnungsgemäße Ermächtigung durch die Kunden. 18.7.10 Auftragsannahme von Kunden Bei der Bestellung hat der Handelspartner ordnungsgemäße Verfahren festzulegen, um sicherzustellen, dass die Kundenaufträge folgende Angaben enthalten: mdash (1) ob es sich um eine Call - oder Put-Option (2) die zugrunde liegende Sicherheit handelt (3) der Gültigkeitszeitpunkt (4) der Ausübungspreis (5) die Anzahl der zu schreibenden oder erworbenen Optionen und (6) ob die Transaktion eine Eröffnungs - oder Abwicklung ist. Wenn der Kunde nicht spezifiziert, ob es sich um eine Eröffnungs - oder Abwicklung handelt, gilt die Transaktion als Eröffnungsgeschäft. 18.7.11 Kommunikation mit der Öffentlichkeit (1) Jede Mitteilung des Handelsteilnehmers mit der Öffentlichkeit, die die Verwendungen oder Vorteile von Optionen erörtert, muss eine Warnung enthalten, dass die Optionen für jeden Anleger nicht geeignet sind und die besonderen Gefahrenbeteiligten widerspiegeln Auf Optionsgeschäfte und Optionen Anlagestrategien. (2) Jede Aussage in einer solchen Mitteilung, die sich auf die potenziellen Chancen des Optionshandels bezieht, wird durch eine Aussage über die entsprechenden Risiken ausgeglichen. (3) Die Wertentwicklung der Vergangenheit, einschließlich der jährlichen Renditen, ist wahrheitsgemäß, sachlich und genau. (4) Prognosen oder Vorhersagen zukünftiger Ereignisse sind eindeutig zu kennzeichnen oder als Prognosen anzugeben und enthalten die Grundlagen oder Annahmen, auf denen die Projektion, Vorhersage oder Prognose erfolgt. 18,8 Margins und Scrip-Covered Call-Optionen 18.8.1 Margin zahlbar bei Eröffnung schriftlicher Transaktionen Kunden von Trading-Mitgliedern sind von Trading-Mitgliedern verpflichtet, ordnungsgemäße und angemessene Margen in Bezug auf jede im Rahmen des Handelsmitglieds als Sicherheit getätigte schriftliche Umwandlung einzustellen Für die ordnungsgemäße Erfüllung ihrer Pflichten als Schriftsteller der Option gemäß Regel 18.8.3. 18.8.2 Scrip-Covered Call-Optionen (1) Es dürfen keine Margen von Schriftstellern von Scrip-Covered Call-Optionen hinterlegt werden. (2) Der Verfasser einer Scrip-Covered Call-Option legt dem CDP einen Antrag über den Handelsteilnehmer auf dem vorgeschriebenen Formular zur Übermittlung der zugrunde liegenden Wertpapiere aus dem Writers Securities Account an ein vom Handelsteilnehmer als Sicherheit bezeichnetes Wertpapierkonto vor Für seine Verpflichtung, die zugrunde liegenden Wertpapiere bei einer Ausübung der Scrip-Covered Call Option zu liefern. (3) Die zugrunde liegenden Wertpapiere werden auf Verlangen des Schriftstellers und auf Bestätigung und Bestätigung durch den Handelsteilnehmer an das OCC auf dem Depot des Scrip-Covered Call Options Writers freigegeben und zurückgesandt, dass: 8212 (a) der Scrip - Die abgedeckte Call-Option ist abgelaufen oder b) die durch die Scrip-Covered Call Option erstellte Short-Position wurde durch eine abgeschlossene Kauftransaktion eliminiert oder (c) vorbehaltlich der Regel 18.5.8. Der Schriftsteller hat mit dem Handelsteilnehmer eine angemessene Marge hinterlegt oder stellt anstelle der zu veräußernden Wertpapiere zusätzliche Margen in Bezug auf diese Option bereit. (4) Der Verfasser hat Anspruch auf alle aus den zugrunde liegenden Wertpapiere entfallenden Ausschüttungen. (5) Die Handelsteilnehmer sind ermächtigt und berechtigt, die zugrunde liegenden Wertpapiere gemäß § 18.8.2 Abs. 2 OCC gemäß den Verordnungen auf ihr Depot zu übertragen. 18.8.3 Margin Securities Trading-Mitglieder nehmen die Hinterlegung von Margin-Wertpapieren bei ihren Kunden in Bezug auf ihre Eröffnungsverhandlungen unter folgenden Bedingungen an: mdash (1) Der Writer einer Option legt dem CDP eine Anfrage über den Handelspartner vor Das vorgeschriebene Formular für die Übertragung der Margin-Wertpapiere aus dem Writers Securities Account auf ein von dem Handelsteilnehmer bezeichnetes Depot. (2) Die Margin-Wertpapiere werden freigegeben und an das Kunden-Depot auf Verlangen des Kunden an den Handelspartner zurückgesandt, der diese Anfragen dem OCC bestätigt und billigt, weil der Kunde für seine ausstehenden Short-Positionen angemessene Margen hinterlegt hat Oder hat anstelle der Margin-Wertpapiere zusätzliche Margen hinterlegt. (3) Der Kunde hat Anspruch auf sämtliche Ausschüttungen aus Margin-Wertpapieren gemäß Regel 18.8.3 (4). (4) Ein Handelspartner ist berechtigt, sämtliche oder alle Margin-Wertpapiere zusammen mit etwaigen Ausschüttungen zu veräußern oder zu veräußern, um daraus entstandene Beträge zu erzielen, und zwar aufgrund des Handelsmitglieds durch den Kunden in Bezug auf sein Options-Handelskonto. (5) Die Handelsteilnehmer sind ermächtigt und berechtigt, die gemäß § 18.8.3 Abs. 1 des OCC vorbehaltlich der Verordnungen auf ihr Depot übertragenen Margin-Wertpapiere zu übertragen. 18.8.4 Margin Requirements (1) Der OCC kann von Zeit zu Zeit die Höhe der Marge vorschreiben, die für Kunden und Handelsteilnehmer ausgegeben werden muss, ausstehende Short-Positionen und alle damit zusammenhängenden Angelegenheiten. Die Handelsteilnehmer müssen sich an diese vorgeschriebene Marge und alle vom OCC vorgeschriebenen Angelegenheiten und an die Verordnungen im Zusammenhang damit halten. Such matters shall include, without limitation:mdash (a) the forms of margin acceptable for deposit (b) the procedures and manner of acceptance, deposit, release and withdrawal of cash deposited as margin, marginable securities and underlying securities of Scrip-Covered Call Options and (c) the establishment and operation of trust accounts for cash deposited as margin by customers. (2) All requests for the deposit and release of underlying securities for Scrip-Covered Call Options or margins securities or cash margins shall be made through Trading Members and the OCC or the CDP shall not be obliged to communicate with or take instructions directly from customers of Trading Members. (3) All requests for the release of securities or cash margins shall be made on the prescribed form and shall be lodged by the customer with the Trading Member with whom he has deposited the said securities before 12.30 p. m. on any Market Day in order to obtain a release of the securities by 9.00 a. m. the following Market Day, subject to the Trading Members confirmation and endorsement of the release. 18.8.5 Maintenance of Margin (1) The margins deposited, if in the form of marginable securities, shall be marked-to-market daily and Trading Members shall require their customers to top up their margin deposits to maintain the margins at the amounts prescribed by the OCC. (2) Where a customer fails to pay the initial margin prescribed by the OCC, the Trading Member shall close off the customers short position by 5.00 p. m. on the Market Day following the Options transaction date or on such later date as may be allowed by SGX-ST, upon such terms and conditions as the Trading Member may think fit, charging any loss arising therefrom (including commission and other costs) to the defaulting customer. (3) Where a customer fails to top up his margin deposits after being requested to do so by a Trading Member, then the Trading Member shall be entitled, and shall, if directed by SGX-ST or the OCC, close off the short position at such time and upon such terms and conditions as it may think fit, charging any loss arising therefrom (including commission and other costs) to the defaulting customer. 18.8.6 Margin Prescribed is Minimum The amount of margin prescribed by the OCC is the minimum which must be required initially and subsequently maintained. However, nothing in this Chapter shall be construed as preventing a Trading Member from requiring higher margins from its customers. 18.9 Exercise of Option by Customers 18.9.1 Exercise Cut-Off Time For every Series of Options traded on SGX-ST, the exercise cut-off time being the latest time prior to the expiration of such Series at which a Trading Member will accept exercise instructions from customers, shall be not later than 12.30 p. m. on the Expiration Date. 18.9.2 Exercise through Trading Member The holder of an unexpired outstanding Option may exercise the Option only through the Trading Member with whom he has the outstanding long position in the Option by submitting an Exercise Notice duly completed and signed by the exercising Option holder. 18.9.3 Allocation of Exercise Notices to Customers (1) Exercise Notices shall be allocated to Trading Members or its customers by the OCC pursuant to the Regulations. (2) The allocation of Exercise Notices by the OCC shall be on the basis of computerised random selection. (3) Trading Members shall notify their allocated customers on the same Market Day of receipt of an exercise allocation from the OCC of the exercised allocation. 18.9.4 Notification to the OCC of Exercise Notices (1) An Exercise Notice shall take effect on the date of its notification to the OCC (the Exercise Date). An Exercise Notice shall be notified to the OCC in accordance with the Regulations. (2) An Exercise Notice lodged by a customer before 12.30 p. m. with a Trading Member shall be notified to the OCC by 5.00 p. m. on the same day. (3) An Exercise Notice lodged by a customer after 12.30 p. m. with a Trading Member shall be notified to the OCC the next Market Day. 18.9.5 Effect of Exercise of Option 8212 Deemed Contract Subject to Rule 18.9.7. upon the allocation of an Exercise Notice of an Option, the exercise shall take effect as if it were a purchase and sale of the underlying security on SGX-ST and the Rules and Directives of SGX-ST shall thereafter apply to the exercise as if it were a contract for the purchase and sale of the underlying security. 18.9.6 Option Exercisable Upon Payment of Premium Trading Members shall not accept the lodgement of any Exercise Notice by a customer unless and until the aggregate Premium payable in respect of the Option has been paid in full. 18.9.7 Due Date of the Contract for the Underlying Securities Upon Exercise Unless otherwise provided by SGX-ST, the due date for the contract for the purchase and sale of the underlying security upon the exercise of an Option shall be the fourth Market Day after the Exercise Date. 18.10 Adjustments 18.10.1 Adjustments in the Event of a Distribution In the event of a distribution in respect of any underlying securities, the number of outstanding Options andor the Standard Quantity andor the Exercise Price with respect to all Options outstanding in those underlying securities shall be adjusted, effective on the relevant ex-date of dealings in the underlying securities in the Equity Market in accordance with this clause. 18.10.2 Rounding Off Fractions The adjusted Exercise Price shall be rounded to the nearest 1 cent and the adjusted Standard Quantity shall be rounded to the nearest whole share. 18.10.3 Bonus Issue (1) In the case of a bonus issue whereby the issuer of the underlying securities issues 1 or more bonus shares in respect of each existing share, the Standard Quantity shall be increased by the same number of shares issued in respect of each existing share, and the Exercise Price shall be proportionately reduced. No adjustment in the number of Options outstanding shall be made. (2) In the case of a bonus issue where the issuer of the underlying securities issues less than 1 bonus share in respect of each existing share, the Exercise Price shall be proportionately reduced. Whenever the Exercise Price has been reduced in accordance with this clause, the Standard Quantity shall be proportionately increased. No adjustment in the number of Options outstanding shall be made. 18.10.4 Rights Issue In the case when underlying securities become entitled to rights, the Exercise Price for the underlying securities ex rights shall be calculated by deducting from the Exercise Price for the underlying securities the value of the rights accruing to such underlying securities calculated on the last done price. or in the case where the underlying securities is a Prescribed Security, the closing price, of the underlying securities on the last day on which such underlying securities are traded cum rights, unless otherwise determined by SGX-ST. 18.10.5 Other Distribution In the case of any distribution for which adjustment is not provided in any of the foregoing clauses, or in the case of any event for which adjustment is provided in one of the foregoing clauses but is not considered by SGX-ST to be appropriate under the circumstances, SGX-ST shall make such adjustments in the Exercise Price, Standard Quantity or number of Options with respect to the Options affected by such event as SGX-ST in its sole discretion determines to be fair to the Purchasers and Writers of such Options. 18.10.6 Dividends In the event of a dividend declared in respect of any underlying securities, no adjustments shall be made to the number of outstanding Options or the Standard Quantity or the Exercise Price with respect to all Options outstanding in those underlying securities. 18.11 Delivery and Settlement Procedures in the Event of A Distribution In the event of a distribution, delivery and settlement procedures following the lodgement of an Exercise Notice with the OCC shall be as follows:mdash 18.11.1 Bonus Issue mdash Exercise Notice during quotCum Bonusquot Period Where the distribution is in the form of a bonus issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC on or after the date the Option Series has commenced trading cum bonus but before the ex date, delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities, including the bonus securities. Where the accruing bonus securities have yet to be received from the issuer, delivery of the bonus securities shall be effected as soon as the issued accruing bonus securities are received from the issuer. 18.11.2 Bonus Issue mdash Exercise Notice before quotCum Bonusquot Period Where the distribution is in the form of a bonus issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC before the period the Option Series has commenced trading cum bonus (notwithstanding the seller be advised of the allocation on or after the Option Series commenced trading cum) delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities only. 18.11.3 Bonus and Rights Issues 8212 Exercise Notices On or After Ex Date (1) Where the Exercise Notice in respect of an Option Series entitled to a distribution in the form of a bonus or a rights issue is lodged with the OCC on or after the ex date, the buyer shall not be entitled to the bonus securities or the rights entitlements. (2) Delivery and settlement procedures in respect of exercised Options adjusted in accordance with the provisions of Rule 18.10 shall be in accordance with such procedures as SGX-ST or the OCC may from time to time prescribe. 18.11.4 Rights Issue mdash Exercise Notice During quotCum Rightsquot Period (1) Where the distribution is in the form of a rights issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC on or after the date the Option Series has commenced trading cum rights delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities and the rights entitlements arising in respect thereof. (2) Where the accruing rights entitlements have yet to be received from the issuer, delivery of the rights entitlements shall be effected as soon as the issued accruing rights entitlements are received from the issuer. 18.11.5 Rights Issue mdash Exercise Notice Before quotCum Rightsquot Period Where the distribution is in the form of a rights issue and the Exercise Notice is lodged with the OCC before the period the Option Series has commenced trading cum rights (notwithstanding the seller be advised of the allocation on or after the Option Series commenced trading cum) delivery shall be effected of the Standard Quantity of the underlying securities only. 18.11.6 Other Distribution In the event of any distribution not covered by the foregoing Rules or in the case of any event in respect of which the foregoing Rules apply but is not considered by SGX-ST to be appropriate under the circumstances, SGX-ST or the OCC shall prescribe such delivery and settlement procedures as SGX-ST or the OCC in its sole discretion determines to be fair to the Purchasers or Writers of such Options. 18.11.7 Dividends In the event of a dividend declared in respect of any underlying securities:mdash (1) An Exercise Notice lodged with the OCC prior to the ex dividend date of dealings in the underlying securities in SGX-ST shall entitle the buyer to the dividend (notwithstanding that the seller is advised of the allocation on or after the ex dividend date of dealings in the underlying securities in SGX-ST). (2) An Exercise Notice lodged with the OCC on or after the ex dividend date of dealings in the underlying securities in SGX-ST shall not entitle the buyer to the dividend. 18.11.8 Seller of Underlying Securities in Short Position In lieu of delivery of the underlying securities where the seller is in a short position, the OCC may from time to time:mdash (1) fix cash settlement prices with respect to the underlying securities or (2) instruct CDP to institute buying-in procedures against the seller in accordance with the Clearing Rules. 18.12 Transaction Costs 18.12.1 Commission on Options Unless otherwise determined by SGX-ST, the rates of charge for commission on both opening and closing Option transactions shall be the same as the rates of charge for commission in the Equity Market. 18.12.2 Clearing Fees A clearing fee of 0.05 of the aggregate Premium, subject to a maximum fee of 200, shall be payable to the OCC, such clearing fee to be collected and paid by the Trading Member to the OCC. The OCC may, at its discretion, waive or reduce the clearing fees payable by any person trading in Options under a scheme approved by SGX-ST. 18.12.3 Commission and Clearing Fees on Exercise of Options The prevailing commission rates pertaining to sale and purchase transactions in the Equity Market shall be applicable to the acquisition or disposition of the underlying securities on the exercise of an Option and shall be calculated on the aggregate Exercise Price of the underlying securities. 18.12.4 Stamp Duty (1) Stamp duty (if any) on Option transactions (both opening and closing) shall be borne by the customer for whose account the Option was transacted. (2) On exercise of an Option, stamp duty on the contract statement for the acquisition or disposition of the underlying securities shall be payable. 18.13 Miscellaneous 18.13.1 OCC to Issue Notices and Communications The OCC shall be empowered to issue notices, guidelines, circulars and announcements in respect of any matter in this Chapter on behalf of SGX-ST. 18.13.2 Disciplinary Action for Breach of Regulations Any breach of the Regulations shall be deemed to be a breach of this Chapter and SGX-ST may take disciplinary action in accordance with the Rules against any Trading Member (notwithstanding that it was acting in its capacity as a Clearing Member of the OCC) for violation of the Regulations or for errors, delays and conduct detrimental to the operations of the OCC. SGX 039needs option of dual-class share listing039 The push for dual-class share listings does not mean the Singapore Exchange (SGX) will encounter more company failures and governance issues, according to senior exchange adviser Gautam Banerjee. Mr Banerjee, who chairs the Listings Advisory Committee (LAC), told The Straits Times the new listing structure would not be a radical change as it is not expected to bring in a flurry of applicants, and sufficient safeguards will be in place. Its an option we want the SGX to have, so that when an applicant is indeed able to tick all the boxes, we will be able to accommodate it. We need to be ready now itll be too late to start when the case is in front of our door, said Mr Banerjee this week. PUTTING STRUCTURE IN PLACE Its an option we want the SGX to have, so that when an applicant is indeed able to tick all the boxes, we will be able to accommodate it. We need to be ready now itll be too late to start when the case is in front of our door. SENIOR EXCHANGE ADVISER GAUTAM BANERJEE, on the new listing structure. In contrast to the typical one share, one vote single-class structure, a dual-class share listing gives controlling shareholders voting power or other rights disproportionate to their holdings. Companies such as Google and Facebook are listed with a dual-class structure. Mr Banerjee believes firms in the new economy and tech sectors, where founders want to retain control over the business and intellectual property after going public, will prefer a dual-class listing. But I think ultimately the structure will have a limited application (in Singapore). We are not opening the floodgate, and we are not doing this to cater to any specific company. Quite frankly, at the moment, I cant think of any suitable applicant the SGX should aim for, he added. Our default position is that the market will remain overwhelmingly a one share, one vote structure. Mr Banerjee, who is also the chairman of Blackstone Singapore, chairs the 16-member LAC, which was set up almost a year ago as one of three independent committees to help strengthen listing quality and regulatory processes. In its annual report last month, the LAC said it backed the SGXs intention to allow dual-class share listings. This was an almost unanimous decision after two committee meetings since April, Mr Banerjee said. We started the discussions after dual-class shares became allowed in the amended Companies Act, which came into effect in January. We want our stock exchange to be able to consider all sorts of structures. Given that we dont have a hinterland, the exchange needs its competitive edge, and the option to look at people who apply to us (for listing) with a very broad mind. Some market watchers have criticised the move, saying it puts shareholder interests at risk. Corporate governance expert Mak Yuen Teen told The Straits Times the SGX may give the perception that it is willing to do anything to attract listings. Mr Banerjee disagreed, noting that there are plenty of safety measures. At least for the foreseeable future, the LAC will assess the business and personnel of every applicant before recommending approval to the SGX. Other safeguards proposed by the SGX - such as a maximum voting differential of 10 to one, prohibition of post-listing issuance of multiple-vote shares and mandatory compliance with the Code of Corporate Governance - will provide further assurance. The exact rules and framework will be confirmed after a public consultation, which has yet to begin. Ultimately, the quality of listings and corporate governance is not tied to any particular share structure, Mr Banerjee added. The current single-class structure hasnt prevented all company failures. You need more than just voting power to have good governance. Its often already too late when a shareholder has to vote to disagree at an annual or extraordinary general meeting. He added that the laws and institutions here are mature enough to provide active checks and balances against errant companies, but he also urged independent directors to take a more active role. We have to get people sitting on listed company boards to take their fiduciary duties very seriously, to spend more time and get to the bottom of things, said Mr Banerjee. Some have said that thats asking too much of independent directors - but they simply have to do more. A version of this article appeared in the print edition of The Straits Times on September 22, 2016, with the headline SGX 039needs option of dual-class share listing039. Print Edition SubscribeMarket Summary The Straits Times Index (STI) ended 8.93 points or 0.29 higher to 3130.44, taking the year-to-date performance to 8.67. The top active stocks today were DBS, which gained 0.16. CapitaLand, which gained 2.25. YZJ Shipbldg SGD, which gained 5.36. Singtel, which gained 0.26 and Global Logistic, with a 0.37 fall. The FTSE ST Mid Cap Index gained 0.44. while the FTSE ST Small Cap Index rose 0.19 .160 For longer term observations please go to sgxresearch . Click here for more daily summary on products 38 sector performances. Click here for the weekly Economic Calendar. SGX News Releases Product Focus Golden-Source, Real-time, and Structured Corporate Announcement Data SGXNews data feed delivers comprehensive real-time company announcements directly from all SGX-listed companies and product issuers. Singapore Securities Market Top 5 Values, Gainers Losers Stock Search Type exact name to refine results copy Singapore Exchange Ltd. All Rights Reserved. Company Reg. No. 199904940D Your Thoughts Matters We are working on improving SGX. Join us by participating the website survey Do not show this message again. Close ContinueSGX eyes single-stock options within 2 years SINGAPORE - Singapore Exchange (SGX) is discussing with brokers and could have single-stock options in the next 15 to 18 months now that technological constraints have been lifted, SGX president Muthukrishnan Ramaswami said yesterday. The exchange also hopes to gain US recognition as a clearing house within the next couple of months, which will allow US customers to once again add to their positions in Singapores iron ore swaps market, Mr Ramaswami said. SGX recently shifted to a new information technology infrastructure that is expected to streamline operations and lower transaction costs. The key thing was to get rid of the back-end mainframe, which was a big constraint, which weve done, he said. And now weve got to get a plan out there. And were working with the brokers on when is the right time and how do you do it. Mr Ramaswami did not expect the single-stock option market to be an earthshaking business because of the size of the Singapore securities market in general, but he believed it would offer enough opportunities for investors to add some liquidity. It creates demand, he said. Today the only way you can make money on a stock youre holding is either by selling it or on the dividend. But if you have an option market, you can write a call. Suppose youre sitting on DBS, you think its going to 15 or if its at 15 you want to sell, you can write an option. And if it doesnt go to 15 you still make some money. If it goes to 15 youve got the price you wanted. SGX has also applied and is awaiting recognition from the US Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) as a derivatives clearing organisation, said Mr Ramaswami. The lack of that designation put a damper on SGXs iron ore swaps market - which clears more than 90 per cent of the worlds iron ore swaps - in October as new CFTC rules prevented US customers from adding to their positions on non-recognised clearing houses.